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“黑色星期一”过后 股市是否迎来抄底良机?

来源:网络发布时间:2020-02-25分类:粉象生活是个什么东西浏览:87评论:0


导读:来源:金十数据“黑色星期一”过去了,各位手上的单子是血亏还是大赚了?剧烈波动过后,市场恐怕不会马上平静下来,这时候我们不得不问一个问题:风险资产出现暴跌,我们该入场抄底吗?带着这个...

来源:金十数据

“黑色星期一”过去了,各位手上的单子是血亏还是大赚了?剧烈波动过后,市场恐怕不会马上平静下来,这时候我们不得不问一个问题:风险资产出现暴跌,我们该入场抄底吗?带着这个问题,让我们一起来看看各方分析。

01行情梳理

周一,全球股市一片哀嚎。

由于市场担忧新冠病毒肺炎疫情进一步蔓延,恐慌指数VIX日内暴涨逾50%至25.64,刷新去年1月3日以来新高。

美股三大股指跌幅均超3%,道指盘中一度暴跌逾千点,创下2018年2月以来最大单日跌幅。

欧股同样全线飘绿,主要股指均大跌超3%,由于疫情较为严重,意大利富时指数盘中一度跌超6%。

亚洲股市和亚洲货币也是集体惨跌。韩国KOSPI指数收跌3.87%,澳大利亚ASX200指数收跌2.25%,泰国SET指数收盘跌幅达3.98%,较纪录高位下跌20%。韩元、马来西亚林吉特、泰铢全线走低、无一幸免。

那么问题来了:暴跌过后,市场是否已迎来抄底良机?在作出决定前,交易员得三思。

02精选分析

▶暴跌过后市场何去何从?大佬们纷纷发话了

正如前文所言,新冠病毒肺炎疫情的蔓延是导致股市大跌的重要因素。因此,想知道股市接下来是继续深跌还是触底反弹,关注疫情的发展十分重要。

国内方面,根据国家卫健委的数据,2月24日当天湖北外新增确诊病例数为9例,是首次降至个位数。一系列数据表明,国内疫情正逐步得到控制。

然而,国外的疫情就要复杂许多了。截至25日下午,疫情较为严重的韩国累计确诊病例数达到977例,意大利、日本和伊朗等国的确诊病例数也在继续增加。

从这个角度看,股市的前景似乎还很难判断。不过,眼看股市节节走低,一些大佬坐不住了,纷纷出来喊话:投资者先别激动,牛市不会就这么终结的!

美国总统特朗普第一时间在社交媒体上表示,美国的疫情已经得到控制:

“别担心,我们与各大组织和有关国家都保持着积极联系,美国疾控中心和世卫组织一直在努力工作,情况已经得到很好的控制,股市在我看来会很快变好。”

“股神”巴菲特也劝诫投资者,应该更关注企业长期业绩,而非股市的短期冲击:

“有些情况下,股票可能下跌50%甚至更多。但是长期来看,美股还是投资者的重要选择。”

黑石集团副董事长、华尔街传奇人物拜伦·韦恩则表示,周一的暴跌并不是美股熊市的开始:

“这不是熊市的开始,这是与基本面相关的修正,市场的方向还是积极的。”

和上述三位大佬不同,摩根士丹利、野村证券等投行认为股市会不会止跌反弹关键在于能否守住其重要支撑位。Mc Elligott表示,资管公司的美股仓位处于纪录高位,其标普500指数期货的净多头头寸总值高达1900亿美元,这是一个不可忽视的风险。

摩根士丹利分析师梅特丽(Christopher Metli)指出,随着标普500指数跌破3235关键支撑位,系统性卖压不断加剧,算法交易员可能已经开启了大幅抛售模式,涉及金额预计高达600亿美元。大摩QDS(量子理论分析)部门估计,如果标普500指数无法收复失地,算法交易员还会继续抛售50亿至100亿美元的股票,而在本周剩余时间内,系统性和价格反应型交易员恐将再度出售200亿美元股票。

因此,最近两天对于美股来说至关重要。大佬的预言能否成真,现在还真的不好说。

▶美联储——市场的最后救星?

在全球股市暴跌之际,投资者可以去哪里寻找救世主?平时一直承受各种批评的美联储,似乎成为了市场最后的希望。

分析人士认为,鉴于美联储曾凭一己之力成功制造了三个巨大的股市泡沫(1999至2000年、2007至2008年以及2019至2020年),投资者在股市暴跌之际再次想到美联储这个大救星不足为奇。

股市多头之所以寄希望于美联储救市,自有一番考量。

首先,美联储的重要职能之一,就是是保持对金融业和经济某种程度的控制。正如利率开始脱离控制会让美联储感到恐慌一样,当投机泡沫因突发风险而脱离美联储的掌控时,美联储也会感到紧张,进而出手干预。

其次,即便股市泡沫终将破裂,美联储也不可能让其以一种如此迅速、爆发性的方式破裂——因为这会损害美国乃至全球金融体系的稳定。

那么美联储可以怎么做呢?尴尬的是,鲍威尔和他的同僚们似乎没有什么可以做了——早在股市崩盘前,他们就已掏空了家底,耗尽几乎所有政策弹药:

联邦基金利率已接近历史最低水平,降息对实体经济很难再起什么作用,且远水救不了近火。

购债速度不断上升,最终也只是吸纳了没人想要接盘的财政赤字和多余债务。

实施负利率?这只会削弱银行体系的稳定,加剧投机泡沫和财富差距。

尽管如此,交易员们还是希望美联储以及其他央行出手相救。Evercore ISI分析师Krishna Guha和Ernie Tedeschi周一在一份报告中写道:

新冠病毒疫情在全球的蔓延可能会对全球需求、供应链和贸易产生长期影响,这很可能需要以货币政策作为回应。

无奈之下,即便作用不大,但在所有的路都几乎被堵死的情况下,降息仍是美联储和其他央行能做的最大贡献。根据彭博社的全球利率概率预测,交易员预计到今年年底七家主要央行总共将降息205个基点,较2019年底增长三倍。

其中,交易员们押注美联储今年至少将降息两次,澳大利亚、新西兰、加拿大和英国央行也有50%的降息可能性,甚至早已进入负利率时代的日本和欧洲央行也可能再次打开宽松大门。

然而,交易员们最后还要面对一个关键问题——美联储是否愿意出手相助?分析认为,美联储的选择就两个:

其一,救市无果失去投资者的信任,且要担上导致投机泡沫破裂的骂名。

其二,找一个替罪羊,而现在来看,新冠疫情似乎是一个绝佳的借口。

从种种迹象来看,美联储或许并不愿意出手搭救,耗尽最后一颗政策弹药。而怀抱希望的投资者,可能要迎接更大的失望。

▶想成功抄底,没有这么简单

纵观历史案例,股市暴跌后想入场抄底的人不少,但真正能成功的却并不多,“股神”巴菲特对此却有特别的心得:

1987年股市暴跌36%之际巴菲特相当耐心,一直等到第二年才大规模买入可口可乐股票,最终赚取了10倍利润。

然而,失败的大佬似乎更多,比如下面这两个:

同样在1987年,由于错判形势,华尔街大鳄彼得·林奇掌舵的麦哲伦基金一天之内损失20亿美元,逼得这位证券界传奇忍痛砍仓止损。

“债王”索罗斯1987年前认为日本股市泡沫巨大,做空日本股票,结果惨败,日本股市牛到了1989年。1987年9月,索罗斯把几十亿美元的投资从东京转移到了华尔街,结果损失近8亿美元,使得量子基金净资产缩水26.2%。

三位大佬在同一时期的不同遭遇告诉我们,市场出现暴跌后,想要抄底成功相当困难,这是一门高深的学问。而以下几条规律,值得投资者铭记:

其一,抄底时要谨记价值投资的基本原则:安全边际。

其二,承担风险,无可指责,但同时记住千万不能孤注一掷,切勿因投机心理作祟而一意孤行。

其三,抄底并没有那么简单,与其去不断抄“底”,不断被套,不如等底部出现后再介入不迟。

回归到本轮股市暴跌之中,云锋金融撰文指出,投资者需要明白以下几点:

第一,疫情的后续影响不见得会引发更严重的危机,但美股可能会调整一段时间。

第二,当前避险情绪高涨,建议投资者可以将资本配置到短债基金或现金上,以应对市场波动。

第三,考虑到美国经济基本面并未出现明显恶化迹象,建议持有大量美股多头头寸的投资者可适当减仓,择机再入,但想要抄底的投资者需要再等一等。

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