借壳上市的含义以及顺丰借壳上市的方式和选择鼎泰新材的原因

weishang • 2022年10月5日上午1:32 • 银行利率

空壳公司，又称壳资源，是指具有上市公司资格，但经营状况不佳，准备成为其他公司收购目标并注入资产的公司。

　　借用壳上市意味着一家私人公司通过将其资产注入市值低的一家上市公司获得对其的一定程度的控制权，并利用其上市公司的地位使其母公司的资产上市。

　　为什么顺丰借壳上市选择资产置换之路呢？

　　主要原因是目前在壳资源的炒作太重，监管当局打算纠正它。先买断上市公司的控制权，然后注入资产是一种典型的借壳方式，投机意义重大。然而，资产置换和上市显得温和，这可能被视为上市公司的战略重组。从技术上讲，它更容易被市场和监管机构接受。

　　同时，要得到壳股权，需要用真金白银购买。但是，在资产置换的情况下，双方的资产可以在定价后转换成股份，顺丰只需要给对方股份。此外，收购壳上市更为复杂，包括签署协议并提交审批、实施重组、整合和重组等。然而，在资产置换的方式下，上市可以一步到位。

　　对【顺丰控股(002352)、股吧】，而言，采用借壳上市而非IPO上市还有其他原因：

　　1.首次公开募股审查周期长，时间成本太高

　　通常，一次成功的首次公开募股只需要一年甚至三年。在顺丰控股，上市之前，证监会仍有许多公司没有收到申的回复。对于正处于上市阶段的顺丰控股，来说，IPO过程过于复杂和漫长。我们应该知道，在准备上市的过程中，和童相继上市，这意味着行业之间的资本竞争已经开始。如果顺丰盲目等待首次公开募股，它很可能会错过上市的zui佳时机，失去抓住资本的机会。

　　2.首次公开发行(IPO)所需的经营业绩面临巨大压力

　　从2007年到2016年，整个快递业的毛利率大幅下降，从30%下降到不到10%。顺丰的主要业务是快递服务，其利润率不可避免地会受到行业的影响而降低。同时，行业竞争越来越激烈，市场份额已经有限。以、童为首的同行，以低廉的价格优势抢占了市场。电子商务公司物流，的发展，如阿里和京东，几乎把顺丰陷入了困境。随着市场份额被侵蚀，无法预测顺丰控股的经营业绩能否成功支持其首次公开募股审计。

　　3.同行的秘密成功拓宽了在顺丰上市的思路

　　2016年7月通过成功上市，同年10月通通过成功登陆a股，同行借壳的成功加剧了上市的紧迫性，也为上市之旅开辟了新的思路：借壳。

　　总的来说，借壳能更好地满足顺丰控股上市的迫切需要，同行借壳的成功增加了壳上市向顺丰借壳的可行性。zui后，顺丰控股选择了向壳上市借壳

　　顺丰如何进行“选壳”？

　　在决定采取借壳上市后，顺丰控股的首要任务是选择壳。

　　1.空壳公司拥有小市值和低成本

　　目前，壳上市的借款方式大多采用增发新股购买资产。借壳后的成本主要是原上市公司稀释的股东权益。因此，公司的市值，越小，借壳的稀释股权越少，自然成本就会小。据融统计，鼎泰新材料总股本市值约为34.4亿元。与顺丰控股480亿元的营业收入相比，鼎泰新材料市值规模较小；另外，在市值，的前提下，股本越小，借壳后股东的利润空间越大。鼎泰新材料的低市值和小股本正好满足了顺丰控股的需要

　　2.这家空壳公司相对干净，几乎没有风险

　　空壳公司的清洁有两层含义，一是不存在或有负债或风险，二是空壳可以顺利剥离。尽管鼎泰新材料面临着不景气的经营状况，但其资产负债率从2013年到2016年一直呈下降趋势。自2010年上市以来，鼎泰新丰没有发生太多的诉讼纠纷，也没有受到证监会方面的任何处罚或整改，是一家运营安全、资产剥离风险可控的相对干净的空壳公司。

　　3.这家空壳公司的业绩低迷，愿意转型

　　鼎泰新材料的主要业务是生产和销售稀土合金涂层钢丝、钢绞线等金属产品，但受近年来国民经济增长放缓的影响，制造业需求持续下降，企业面临经济转型的压力，纷纷前往库存。2013年至2015年，鼎泰新材料净利润从4028万元下降至2513万元，公司经营状况陷入低迷。为了保护股东的利益，鼎泰新材料渴望新鲜血液来刺激企业的活动，这为顺丰提供了一个借钱的好机会。

　　4、壳牌公司股权集中，易于决策

　　在借用壳上市，时，如果空壳公司的股权相对集中，而言，获得绝对控制方的同意将使空壳公司的控制权转移相对容易。尽管鼎泰新材料公司有7名自然人股东，但公司的主要股东股权集中，掌握在当时的董事长刘冀鲁及其女儿刘凌云，手中。他们都是一贯的行为者，总共持有80%以上的股份(根据统计，截至2016年4月)，享有对公司的绝对控制权。因此，只要获得刘冀鲁的支持，空壳公司控制权的转移过程就会相对简单。

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